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    茶百道,一年賣出10億杯奶茶,要上市了!

    康殷 · 2024-03-25 16:57 來源:證券時報·e公司

    繼奈雪的茶后,新式茶飲再迎新股,這次是茶百道。

    3月24日,茶百道母公司四川百茶百道實業股份有限公司(簡稱“茶百道”)發布聆訊后資料集,茶百道通過港交所上市聆訊,成為繼奈雪的茶之后在港股上市的“新茶飲第二股”。

    招股書顯示,2023年茶百道共賣出10.16億杯奶茶,門店總零售額達到169億元。根據弗若斯特沙利文的報告,按2023年零售額計,茶百道在中國現制茶飲店市場中排名第三,市場份額達到6.8%。

    全國共有7927家門店

    公開資料顯示,茶百道成立于2008年,首家門店開在成都溫江二中附近,以學生為目標群體。

    茶百道戰略性地在全國各線城市鋪設茶百道門店,在維持于一線及新一線城市的地位以提升品牌知名度及緊跟不斷變化的市場趨勢的同時,一直滲透并將繼續滲透至擁有巨大消費增長潛力的低線城市。

    茶百道的產品組合包括各種經典茶飲、季節性茶飲及區域性茶飲。

    在茶百道門店,經典茶飲通常全年供應,而季節性茶飲及區域性茶飲僅在特定時間或區域銷售,主要取決于相關時令水果或當地特色水果的可獲得性、消費者接受度以及銷售及營銷因素。

    2023年,經典茶飲約占茶百道門店SKU總數的40%。

    茶百道最暢銷的經典茶飲主要包括楊枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圓奶茶、茉莉奶綠及西瓜啵啵。

    于往績記錄期間,茶百道菜單上經典茶飲的標價介于6元至22元。截至2023年12月 31日,經典茶飲的平均售價為13.9元。

    2023年,茶百道楊枝甘露銷量約9240萬杯,實現零售額約17.95億元;售出約6870萬杯招牌芋圓奶茶及1.11億杯茉莉奶綠,分別帶來約10.08億元及13.45億元的零售額。

    同年,茶百道售出約4280萬杯豆乳玉麒麟,產生零售額約6.85億元;西瓜啵啵售出約3960萬杯,產生零售額5.94億元。

    財務方面,茶百道業績亮眼。

    Wind數據顯示,2021年至2023年,茶百道分別實現營收36.45億元、42.33億元和57.06億元;同期凈利潤分別為7.56億元、9.54億元和11.39億元。

    2021年至2023年,茶百道凈利潤年復合增長率達21.6%。

    推出自營咖啡品牌

    高速增長的業績與茶百道的經營模式相關。

    招股書顯示,茶百道收入來源包括銷售貨品及設備,向加盟店銷售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料,以及包材及門店設備;特許權使用費及加盟費收入,包括不可退還的前期初始費用、特許權使用費收入及開業前培訓服務費;其他收入主要來自茶百道門店設計服務、外賣平臺的在線運營及管理服務、直營店收入。

    其中,向加盟店下銷售貨品及設備是茶百道最核心的收入來源。2021年至2023年,茶百道來自銷售貨品及設備的收入占總收入比例均在94.6%至95%之間。

    與此同時,茶百道擁有龐大的加盟店網絡。

    截至最后實際可行日期(2024年2月18日,下同),茶百道在國內共有7927家門店,逼近8000家。加盟店仍是茶百道門店的主要品牌經營模式,占比達99%以上,直營店有且僅有6家。

    從門店分布的城市來看,新一線城市數量仍占最大比例,占比為26.9%。四線及以下城市數量占比明顯上升,從2022年末的19.7%增加至22.2%。

    值得注意的是,茶百道對咖啡賽道已經著手布局。2024年1月,茶百道在成都以“咖灰”品牌開設首家直營咖啡店,同時本次IPO募投項目也包括咖啡品類。

    具體來看,本次IPO,茶百道擬募集投入到提高整體運營能力及強化供應鏈;發展數字化能力,及委聘和培訓專業人才;品牌打造及推廣活動;推出及推廣自營咖啡品牌及在中國各地鋪設咖啡店網絡;產品開發及創新,包括招募、培訓及保留內部研發人員以及在總部建立研發中心并配備利用數字化成果的先進系統;營運資金及作一般企業用途。

    IPO前獲得新一輪融資

    值得注意的是,去年6月茶百道獲得新一輪融資。

    據報道,本輪融資茶百道共募資了10億元資金,領投方為蘭馨亞洲,跟投方包括正心谷、草根知本、中金、西紅柿資本,投后估值接近180億元。

    市場人士指出,這是茶百道創立十余年來第一筆公開融資,同時也是今年茶飲行業的第一次大額融資。這也為日益陷入行業內卷和競爭白熱化的新式茶飲們帶來希望。

    隨后,去年8月,茶百道正式向港交所遞交上市申請。

    近年來,我國新式茶飲店行業得到快速發展。根據弗若斯特沙利文的報告,我國現制茶飲店行業規模2018年至2023年復合增長率高達25.2%,遠高于同期中國軟飲料行業4.4%的整體增速,而現制茶飲店未來亦有廣闊的成長空間,2024年至2028年復合增長率預計高達15.4%。

    但中國現制茶飲店市場較為分散。中國現制茶飲店市場有約3000個現制茶飲店品牌。按2023年零售額計,前五大參與者的市場份額合計約為40.2%。

    從目前國內新茶飲的市場競爭格局來看,奈雪、喜茶、蜜雪冰城等頭部品牌外,茶百道、CoCo都可、書亦燒仙草、滬上阿姨、茶顏悅色等連鎖茶飲品牌也均紛紛崛起。

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